微软财报没亮点拿什么和火热的苹果争市值第一?

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10月24日,苹果(AAPL)收盘报于243.13,创历史最高收盘价。同一天,微软(MSFT)发布了新一季的财报。苹果和微软这对冤家,同在这天吸引了投资者的关注,微软一直在和苹果争市值第一的宝座,这份财报是否能给微软带来好运?

从微软发布的新一季财报来看,同以往的一样,非常的稳当,整体营收达标利润达标,各分部业绩在线。但是备受关注的Azure,增速再次减缓。整体而言,新的财报既没有惊喜也没有惊吓,平淡收场。盘后微涨0.5%,即是印证。

比起那些互联网新贵们动辄50%甚至是100%的增长,微软确实是少见的靠不到20%的增速,就获取市场赞赏,成功翻倍的互联网科技公司。这其中有微软自身业务发生变化,比如,向云计算业务转型成功,引起市场赞赏的因素。

考虑到微软的巨大的体量,总市值高达1.06万亿,老虎证券投研团队仅从营收同比数字或许不能窥探到微软翻倍的秘诀,但是可以看出来,新一季财报延续了微软近来稳定的增长趋势。

微软在温和稳定的增长趋势中,利润端增长情形表现则好于营收端。云计算业务之所以能获得市场青睐,从利润端来看则是带来毛利润提升。

从上图可以得知,对于新一季财报而言,净利同比增21%的原因,背后是运营利润率的提升的结果。

本季度财报而言,整体运营利润率达到38.38%,为连续第四个季度提升,可以说是一大亮点。

有分析师预期本季度Azure营收增速为64%,实际表现为59%。这一度引起盘后跌2%。

尽管Azure增速近几个季度以来一直放在放缓的预设上,考虑到来自五角大楼百亿定单并未揭晓,未来走势可说值得期待。

最近,微软股价大有“在云中”意思,股价飘忽不定,和云计算业务有很大的关系。每回财报焦点,首先即是Azure增长情况,而这一切并非空穴来风。从更长的时间周期角度来看,过去10年云计算行业取得令人瞩目的增长,而这种增长才刚刚开始。

根据Gartner的数据,到2022年,云计算支出的增速将是整个IT行业的三倍。Gartner预计,2019年IaaS行业将增长27.5%,达到389亿美元。到2022年,预计将达到766亿美元,这是一个令人难以置信的增长。

不仅如此,Gartner预计其他云领域,如平台即服务(PaaS)和SaaS,也将增长近一倍。另一个估计是,90%的公司将从一家公司购买这些产品。作为市场领导者,拥有各种各样的PaaS、IaaS和SaaS产品,微软很可能成为云周期的潜在受益者。

过去几个月科技股一直面临挑战,然而微软表现得更好。在过去的一年里,微软的股价飙升了27%,相比之下,亚马逊涨了1.2%,谷歌涨了13%,苹果涨了9.6%。微软之所以能击败同行,主要是因为它在云计算领域策略的成功。

从另一个角度看微软,其P/Sales指标已经扩大。投资者纷纷看好买进股票,反过来又导致PS增加。在估值指标多重扩张背景下,微软的增长率也开始下降。

对于微软来说,如2018财年那样保持接近15%的增速或许已成为过去。鉴于微软现在采用的是经常性收入模式,其增长率将越来越低,并且很可能保持在10%左右。

在过去的两年半中,微软一直是一项非常有价值的投资,没有人愿意提前弃船。而从估值指标来看,微软上一次如此昂贵还是2000年左右。等待投资者的却是,经历漫长的颠婆,用了15年时间股价才突破前高。尤其微软历年的营收表现来看,非高增长体质。如今微软的受欢迎和高估,和前次“真的”不同吗,值得思考。

总结,微软预计2020财年收入将实现两位数增长,而运营利润将保持不变。与之前的稳定前景相比,市场或许期待运营利润率同比略有增长。这条指引也属于稳定前景外,值得思考的估值一面。

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苹果股价再创新高:突破240美元市值超微软300亿美元

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原标题:苹果股价再创新高:突破240美元,市值超微软300亿美元 来源:腾讯新闻

10月22日,今日美股收盘,苹果股价上涨1.73%,收报240.51美元,总市值10869亿美元。盘中市值最高涨至240.99美元。微软市值为10569亿美元,足足超300亿美元。

据悉,苹果公司将于美东时间10月31日发布2019年第四季度财报。在此前已经发布的第三季度财报中显示,苹果再第三季度营收达到 538 亿美元,比去年同期增长 1%,本季度稀释后每股收益达到 2.18 美元,比去年同期下降 7%。国际销售占本季度营收的 59%。

今日有外媒报道称,苹果计划将会在2020年发布增强现实头显,并考虑为该头显开发专门的App Store。

此外,天风证券知名分析师郭明錤曾预测苹果公司将在2020年发售iPhone SE2,售价399美元起,出货量可达3000万部以上。

大事!这家全球最赚钱公司要上市了市值超微软、苹果50%

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自2016年宣布考虑首次公开募股(IPO)以来,“全球最赚钱的公司”——沙特阿美公司(Saudi Aramco)的上市之路一波三折。上周,该公司终于正式启动了外界期待已久的IPO,为沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼的经济改革拉开序幕。

当地时间11月3日,沙特阿拉伯资本市场管理局(CMA)表示,已发布一项决议案,批准沙特阿美IPO。

根据公布的信息,沙特阿美将于12月在利雅得(沙特阿拉伯首都)证券交易所上市,但并未说明上市股票的具体份额。消息人士称,沙特阿美可以在沙特发行1%至2%的股份,预计筹集200亿至400亿美元。

沙特阿美表示,将于11月9日发布招股说明书。最终报价、上市规模和估值将在簿记建档结束时确定。股票可能在12月初开始交易。

《华尔街日报》称,尽管人们对该公司的估值仍有疑问,但预计这仍将是有史以来全球最大规模的股份出售。

沙特阿美是全球最大的石油企业,垄断了全球最大原油出口国沙特阿拉伯的所有石油资源,控制全球10%的原油市场。该公司为沙特国营企业,据惠誉国际评级估计,2015-2017年,沙特政府约70%的收入都是来自于沙特阿美。

2016年,沙特政府曾计划对沙特阿美5%的股份进行IPO,在纽约、伦敦,以及利雅得募资1000亿美元。不过,出于对美国复杂法律的担忧以及外界对沙特王储萨勒曼2万亿美元估值的怀疑,IPO计划被搁置。今年4月,沙特阿美首次公开发行了120亿美元债券,认购比例超过8倍,获得巨大成功,IPO计划又重新进入人们视野。但今年9月,无人机袭击了沙特两处石油设施后,沙特一半的石油生产被关停,IPO计划被再次推迟。

今年10月20日,本是沙特阿美启动IPO程序的日期,但为了更好地推销IPO,等待第三季度财务数据,IPO被再次推迟。

11月3日,沙特阿美宣布其前三个季度净利润为680亿美元,公司董事长表示,此前的袭击并未对公司的销售造成实质性影响。2018年的净利润为1111亿美元,高于苹果、谷歌和埃克森美孚的总和,至今仍是世界上最赚钱的公司之一。

同日,沙特阿拉伯资本市场管理局(CMA)表示,已发布一项决议案,批准沙特阿美IPO。

沙特立志摆脱对石油产业的依赖。2014年国际油价暴跌时,国际货币基金组织(IMF)曾警告称,如果油价继续保持低位,那么,沙特等海湾国家可能在5年内耗尽资金。为减少对石油产业的依赖,重塑沙特经济体系,2016年,萨勒曼推出了著名的“愿景2030计划”。

值得注意的是,该计划的核心内容就是出售沙特阿美的部分股权,成立世界上最大的主权财富基金,并将可再生能源与工业设备产业本土化,与此同时,开发旅游项目、加大对数字技术的投资,计划到2030年,沙特非石油出口占GDP的比例从16%提高至50%。

在曾经的高油价时代,沙特从不对外发放旅游签证。但今年9月27日,沙特对中国、日本、美国和一些欧洲国家发放了旅游签证,放宽外国女性入境旅游的严格着装限制。此外,沙特还解禁了电影院,允许女性驾车,这些政策无一不透露着沙特对经济转型的考量。

由于推动改革需要大量资金支持,所以油价对“愿景2030”计划最终能否成功起着决定性作用。在推出“愿景2030”计划时,萨勒曼为沙特阿美定下的估值目标是2万亿美元。但有分析师认为,只有油价维持在每桶70美元时,才有可能实现这一估值。

但现实是,目前的油价一直处于每桶50至60美元的低迷状态。援引知情人士的话称,此次沙特阿美及其发行银行的目标估值约在1.7万亿美元。而一些国际投资者认为,该公司的市值仅为1.5万亿美元。据表示,即使在这一估值水平,沙特阿美的市值也要比微软和苹果等全球最有价值的公司高出至少50%。

根据CMA透露,沙特阿美将于12月将在利雅得(沙特阿拉伯首都)证券交易所上市,但声明并未具体说明上市股票的具体份额。

此前,外界曾预计沙特阿美将出售5%的股份,其中在沙特证券交易所(Tadawul)上市2%的股票,在海外交易所上市3%的股票。但据沙特阿拉伯官员和阿美公司董事长Yasir al-Rumayyan介绍,目前沙特阿美将仅在国内交易所进行IPO,暂时没有向海外市场出售股票的计划。

消息人士称,沙特阿美可在沙特发行1%至2%的股份,预计筹集200亿至400亿美元。外界普遍预计,沙特阿美的IPO规模可能会超过阿里巴巴在5年前募集的240亿美元,成为全球规模最大的IPO。

沙特阿美表示,将于11月9日发布招股说明书,最终报价、上市规模和估值将在簿记建档结束时确定,而股票可能在12月初开始交易。

据银行家透露,沙特阿拉伯人对此次上市十分热情,预计国内投资者将成为此次发行的主体。银行可能会大量向当地人贷款,供其购买股票,而此前许多陷入2017年“反腐败”运动的富裕商人家庭,也将被强制购买沙特阿美的股票。

然而,由于政府对沙特阿美公司战略的干预和能源设施受威胁等问题,外国投资者仍然对沙特阿美的估值持怀疑态度。另外,在能源行业前景看跌以及公司透明度和治理存在疑问的情况下,沙特阿美还在努力招募机构投资者,与中东及其他地方的主权财富基金接洽。

沙特阿美表示,对投资者来说,公司在财务上的变更将更具吸引力。公司不仅将特许权使用费率从20%降低至15%,还与沙特主权财富基金达成协议,分期支付690亿美元收购沙特阿拉伯国家石油化工公司的款项,将资本支出在更长时间内平摊。

目前,沙特阿美已承诺向投资者支付股息750亿美元,将从2020年起持续支付年度股息直至2024年,即使公司无法支付政府投资者的股息,非政府投资者也将按比例分得750亿美元股息。

但《华尔街日报》指出,如果按1.5万亿美元的估值计算,每只股票的收益率为5%,而按照萨勒曼的2万亿美元估值,收益率就是3.75%。相比之下,美国石油巨头埃克森美孚的股息收益率在5%左右。这意味着,沙特阿美较低水平的股息收益率对投资者的吸引力有限。